上证报中国证券网讯（记者宋薇萍）上海近日出炉的《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》中提出，根据国家有关部署，加快推出液化天然气期货和期权，做好电力期货、算力期货研发准备，稳步拓展航运指数期货产品线，研发更多代表新质生产力发展方向的新型期货品种。
算力期货以其高关注度引发市场热议。受访的行业人士对上海证券报记者表示，中国发展算力期货意义重大，但现阶段发展算力期货，还需进一步加快算力产业发展，完善算力现货市场。
“从现货市场基础来看，中国具备全球第二大算力规模、全球第二大AI产业生态，并且算力租赁市场规模快速增长，2026年预计达到2600亿元，IDC、算力服务商数量庞大，交易频次高、资金体量足，具备发展期货的市场基础。”南华期货指数发展部经理曹扬慧对上海证券报记者表示。
在她看来，中国发展自身的算力期货市场，具有超越单纯经济价值的国家战略意义。这不仅是服务国内AI产业风险管理需求的内在要求，更是保障国家算力安全、掌握产业自主发展主动权、参与乃至主导全球算力金融规则制定的必要布局。
在算力产业中，AI企业、大模型开发者是算力的主要需求方，数据中心、云服务提供商、算力运营商等则扮演着“供应方”的角色。国家（上海）新型互联网交换中心产品总监黎建伟对上海证券报记者表示，目前，产业化算力建设模式有三种：自采自用、云商/算力服务商租赁、政府智算中心合作。
“企业采购算力，一般需要提前6个月至1年锁定供应，一般会产生30%左右的溢价。如果临时采购，要么买不到，要么溢价一倍以上。此外，国产算力适配及规划一般需要提前2年左右，虽然算力企业可与生态一起成长，增加技术话语权，但同时也带来成本的增加。鉴于对价格管理的需求，行业企业对算力衍生品有现实需求。”黎建伟说，据其团队调研，现阶段，算力行业企业对算力商品指数以及衍生品的需求集中在三个方面：
第一是出台算力指数，特别针对高度碎片化、非标准化的GPU现货租赁市场，市场希望通过规模化数据采集和标准化处理，编制GPU租赁价格指数，作为社会算力租赁定价基准价格，市场价格可围绕基准价格做合理波动。核心是解决算力租赁市场硬件配置差异大、计量单位不统一、计费周期不一致、地域价格差异大等实际问题。
第二是出台算力期货商品，建议市场根据当前主流算力芯片型号推出相应期货商品，对大批量算力采购需求企业提供保值、对冲功能的金融产品。核心目标是降低算力市场价格波动对企业利润的影响，推动技术型优势企业能最大程度盈利。
第三，出台算力运力指数及期货商品。这主要是考虑当前已建成的国际海缆纷纷进入老化期、出口带宽不足等实际情况，希望市场推出相应金融产品（对标“集装箱运价指数”），以解决当前国内出海企业普遍遇到的跨境算网价格高，数据合规保障难等一系列问题。
从现货指数升级到商品期货、指数期货，曹扬慧认为，市场还需要在以下几个做出突破提升：第一，建立算力标准化框架。算力不同于传统大宗商品，其标准化指标体系的构建是一项艰巨的任务。计算资源需要从算力类型（通用/智能/超算）、芯片型号、算力规模、保障期限、网络延迟、存储容量等多个维度建立标准化规格体系。第二，推动设立全国统一的算力现货交易市场。设立独立于算力供需双方的第三方全国性算力交易所。交易市场本身不应持有算力资源，以确保交易平台的中立性和公信力。为发展算力期货提供基础设施前置条件，更是建立价格发现功能的核心机制。第三，加快构建权威算力价格指数体系。这是当前最基础、最紧迫的工作。第四，抓住“国产替代”窗口期，构建自主定价话语权。第五，优化期货品种上市机制，为创新品种开辟绿色通道。第六，完善监管框架。
来自云商的行业人士郑鸿飞对上海证券报记者表示，算力期货需以规范活跃的现货市场为前提，当前算力市场需求旺盛 ，供给不足，算力设备供不应求，算力价格单边上行，产业供应链不成熟，叠加算力设备交付周期长、成本结构复杂、市场交易主体分散等特点，算力期货的问世还为时尚早。
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